中國基金報記者 張燕北高考第一天，文作文題目刷了屏“紅樓夢大觀園”“本手、妙手、俗”成為熱議話題。募基金圈也坐不住，紛紛提筆寫起了文。當然，作為資管理機構的基金公對于這些作文主題著自己獨到的理解不少公司主要圍繞 “投資”做文章，享投資中的所感所，同時給投資者有建議。睿遠基金：妨保持多一些“本”今年全國新高考卷“本手、妙手、手”的作文題在社網絡引發(fā)熱議。對這三個圍棋術語，遠基金有著自己的讀。在高考作文題布后，6月7日下午1點多，睿遠基金便在其鐘山方微信公眾上發(fā)表一篇題為《讀投資中的“本手妙手、俗手”》的章。文章開篇，睿基金解釋道，本手合乎棋理的正規(guī)下；妙手是出人意料精妙下法；俗手是似合理，而從全局通常會受損的下法圍棋中也有十誡一：不得貪勝、入界緩、攻彼顧我、棄爭先、舍小取大、危須棄、慎勿輕速動須相應、彼強自、勢孤取和。睿遠金的文章正文分為部分。第一部分以保持冷靜，管理風”為題，將圍棋中“不得貪勝”、“不敗”類比為投資的“減少失誤”、不虧錢”，闡明堅信仰的重要性。同文章強調交易所依的應該是投資規(guī)則理論，把握好投資程，“因上努力，上隨緣”。第二部援引圍棋大師李昌在自傳《不得貪勝里提到的“不求妙，但求積勝”,強調積累的重要性。勝是決定長期超額收的重要因素，身邊乎總有一夜暴富的妙手”，但我們應為“積勝”而感到實。通過長期高于50%的勝率，積累超額收益。在鯩魚三部，睿遠基金建議，不得貪勝，投對本”。在投資當中應避免“倒金字塔式的投入本金。投資，不妨保持多一些本手”，去追尋更固的基礎和更長久勝利。慢，即是快富國基金：“三手的應用都可能引致局圍繞“本手、妙、俗手”的作文題富國基金也寫了一1000字小作文，同樣談了談丹朱投資場景中“本手、妙、俗手”即“三手的理解。整體來看富國基金的小作文“本手、妙手、俗”三個術語對應到資中的理念和操作一進行介紹，并得結論稱，“本手、手和俗手的應用都能引致勝局，三者好孰壞的結論也不然。”對于本手，國基金認為其代表實的基本面研究。實的基本功永遠是求勝局的核心，在局上是本手的熟練用，在投資上是對本面的深入研究。于股票投資人及基投資者而言，只有磨清楚股票收益的本源頭、基金經理操作風格等最真實最基本、最切實際東西，才能可構建大的認知能力圈，獲認知的紅利。而手則是投資理念/方法論的形成。棋局的妙手總在賽場上被后來者津津樂道正如一些投資大師基金經理的“高光刻”，被拿來反復磨和借鑒。富國基認為，投資中的妙，往往是在承擔一的風險的情況下實的，優(yōu)秀的投資經提高一定風險下“手”的勝率亦是依自己成熟的理念和強的自律。妙手的成，必須經過對市高強度的跟蹤研究經年累月的反復驗，再結合投資者自的風格，才可形成效的投資方法論，切不可急于求成。于俗手，則是按部班的投資技巧。俗為按部就班、中規(guī)矩的行棋方法，方四平八穩(wěn)，在高手面會導致直接失敗但對于新手來說，用俗手是可能必經路。在特定的市場勢下，投資的一些小規(guī)律”、“小技”，在短期可能確奏效，但如果對基面一知半解，這類法往往站不住腳，且不利于自身水平提升。富國基金總稱，無論是期待畢功于一役的妙手，是期待“無招勝有”的俗手，最終還要回歸到對本手的刻理解上。三種方的有機應用，一定為了追求最終的勝，而不是執(zhí)著于細和巧勁，這是棋手投資者應有的大格，也是棋局和投資通的魅力。融通基：投資通盤無“妙”6月7日晚間，融通基金官方公眾號發(fā)布了一篇小作文標題為《定投：通無妙手》。文章以善弈者通盤無妙手開端，通過對圍棋打仗、投資三個場中“通盤無妙手”分析，層層遞進，行了一堂生動的基定投投教課。在圍通盤無妙手部分，通基金引用了李昌曾說過的：“我從追求妙手，也沒想要一舉擊潰對手”“妙手”雖然“看來很美”，但存在穩(wěn)定和不持續(xù)性，旦“靈感”枯竭，免手足無措。因此棋高手也不會追求手，而是只追求51%的勝率，勝在點滴積累。在打禹通盤妙手部分，融通基援引中國古話“善者無赫赫之功”，引用太平軍敗于曾藩所帥湘軍的歷史故，說明了打仗中結硬寨，打呆仗”重要性。守著陣地動，不主動攻擊，是一點點挖戰(zhàn)壕、高墻，把進攻變成守，先讓自己處于敗之地，再慢慢積細小優(yōu)勢，才是湘取勝之道。融通基評價，曾國藩是一愛用“笨”方法的，他不喜歡取巧的西，也不相信什么兩撥千斤的事情，為勝利果實從來不強攻出來的。也即“打仗通盤無妙手。作為文章重點部，“投資的通盤無手”是融通基金對投資的深切感悟。通基金稱，投資大霍華德·馬克斯曾在他的投資備忘錄，講過這樣一只基：這只美國的大型休基金，在所有退基金中排名從來沒于27%，也從來沒低于47%， 連續(xù)14年都是如此。這14年綜合起來，這只基金排在前4%以內，是美國業(yè)績最的基金之一。原因是在于這只基金沒一年是糟糕的，每年的業(yè)績都穩(wěn)定地持良好?；羧A德·克斯得出結論，這是投資成功很重要秘訣。對應到投資，作為普通投資者我們沒有獲取超一信息的渠道，也沒一線投研資源，能的只是找準自己的位，運用合適的投方式。緊接著，在章結尾，融通基金出了全文的中心論，即普通投資者不預測市場，不會研企業(yè)，沒有信息優(yōu)，沒有太多時間精投入到股市中，也法很好地控制自己投資情緒……而這弱點，可以被定投好地規(guī)避。無論市漲跌，每月按時扣買入，長期下來獲一個平均成本，等市場行情到來，看平淡無奇，沒有“手”，但勝在“按就班”，不斷積累金信基金：投資先“本手”，才能“手”“本手、妙手俗手”這一作文話也引起了金信基金注意，吸引其加入作文隊伍中。比較別的是，金信基金在了基金投資者的度，從三個術語對的資本市場現象出，為投資者提出了些建議。金信基金頭便開宗明義地展了文章論點，相較出人意料的“妙手，“本手”更多的追求長期維度的盈，雖然短期收益不定會很有爆發(fā)性，是長期來看往往決基金投資組合長期貝塔收益。如何提自己的“本手”呢金信基金指出，關在于“悟”出一套合自身的投資方式而“悟”的核心則不斷總結自己的投實踐經驗并結合正的理論知識。單筆資的成功并不意味將來可以隨意效仿也不要因為短期的動而否定你長期有的投資策略與方法比如，前段時間市系統(tǒng)性大幅調整的候，如果你的“本”是采用定投的方來應對下跌，只要持住，你的收益往會比梭哈在下跌途的投資者要樂觀。信基金認為，“妙”往往是突破常規(guī)一種操作?；鹜?領域的“妙手”是分歧發(fā)生時，你看了別人沒看到的機，或者是別人沒意到的風險，因此要頗高?！八资帧笔?貌似合理，但從全看通常會受損的下。最典型的“俗手就是盲目“追漲殺”。對于普通投資和新入場的投資者言，“本手”才是本，而“妙手”為上添花。只有做長角度來看正確的事才能有機會出“妙”。財通資管：一氣寫了五篇高考作財通證券資管可謂愛基民心切”，一氣寫了五篇高考作。將五個高考作文題對應到投資當中總結了不少投資心，讀來受益匪淺。繞全國甲卷《紅樓》眾人題名匾額片，財通基金撰文《作業(yè)的三重境界》介紹了投資股票、金過程中從引進吸到推陳出新必經的個“炒作業(yè)”階段“抄作業(yè)”的第一境界：照搬照抄，接引用。這就好比紅樓夢》中主張從陽修《醉翁亭記》有亭翼然”一句中翼然”二字給亭子名。這多見于小白資者。而第二種境則是融會貫通、借化用，即類似于“玉”一詞，既借鑒“瀉出于兩峰之間中的“瀉”字，但有所創(chuàng)新。而作為熟投資者，“抄作”的境界需要更上層——獨創(chuàng)。他們僅要了解市場、了投資標的，更要認自己，即根據資金性、投資目標、風收益特征等因素，出一套與之相匹配資產配置解決方案圍繞全國乙卷“跨，再跨越”的作文題，財通資解釋了資者所好奇的“為么國力強大了，股還在3000點附近踏步”問題畢方文章出，用更能反映A股全貌的指數萬得全A來看，兩次奧運期該指數漲幅超過167%，折合年化漲幅10.33%，實際上完成了跨越。而動下一次跨越的力是產業(yè)之興、科技魂和財富之聚。針“北京卷題1：學習今說”， 財通資管指出，投資峚山高強的長期賽事，不管種風格的投資，都對時代經濟發(fā)展與業(yè)變遷認知的變現背后的內核其實是持與時俱進、不斷代的學習能力。至“北京卷題2：在線”，財通資管表示身處一個隨時隨地能在線的時代，投者要避免受各種信干擾，而是要讓思去指導操作，保持維時刻“在線”，不是操作“在線”最后，圍繞天津卷尋常煙火，就是最的風景線”這一作主題，財通資管感，“歷經煙火，方繁華”。對應到投中，人們往往容易入“接飛刀”、“快錢”的異想天開其實學會冷靜地放超出能力范圍的事理智地看待每一次落，才是最重要的。融通基金：定投—通盤無妙手善弈通盤無妙手。很會棋的人，往往一整棋都沒有神奇的一，或者力挽狂瀾的手。這有點違反我的直覺，為什么是樣呢？一、圍棋的盤無妙手韓國有一圍棋選手叫李昌鎬是圍棋界的世界級尖高手，下圍棋的都知道他。李昌鎬16歲就奪得了世界冠軍，被認為欽山當代次于吳清源的棋手巔峰時期橫掃中日三國棋手，號稱“佛”，是圍棋界一一高手。李昌鎬下最大的特點，也是讓對手頭疼的手法就是從不追求“妙”。而是每手棋，求51%的勝率，俗稱“半目勝”。通，一局棋下來，總也就200-300手，即使每手棋只一半多一點的勝率最多只要一百多手就能穩(wěn)操勝券。也是說，只要每一步對手好一點點，就夠贏了。李昌鎬曾記者說：我從不追妙手，也沒想過要舉擊潰對手。世界名第一的棋手，居只追求51%的勝率，讓很多記者和業(yè)人士都覺得不可思。這恰恰是高手的略，所謂的“妙手，雖然看起來很酷贏的很漂亮，但存一個問題——給對致命一擊的同時，往也會暴露自己的陷，正所謂大勝之，必有大?。淮竺?后，必有大暗。而，“妙手”存在不定和不可持續(xù)性，法通過刻意練習來成技能上的積累，旦“靈感”枯竭，免手足無措。正如衛(wèi)一座城池，只靠奇兵”是不行的，歸要有深溝、高壘防護。而與之相比“通盤無妙手”看平淡無奇，但是積勢于點滴、化危機無形，最終取得勝是穩(wěn)穩(wěn)當當的，體的是不同于“妙手的另一種智慧。二打仗的“通盤無妙”中國有句古話：戰(zhàn)者無赫赫之功”意思是說：善于打的人往往沒有什么赫的功績。清朝末，太平天國起義，平軍戰(zhàn)斗力極強，清國20萬八旗兵和60萬綠營兵在其面前都不堪一巫抵，可終卻毀在了曾國藩領的湘軍手里，這怎么回事呢？不了情況的一定以為曾藩是一個熟讀兵法足智多謀的戰(zhàn)略家其實恰恰相反，在帶領湘軍之前，并有多少帶兵打仗的驗，也不懂什么用之道。之所以能贏其實就六個字——硬寨，打呆仗。曾藩從來不與敵軍硬硬地短兵相接，即在勝算很大的情況也從不主動發(fā)動攻，而是每到一個地就在城外扎營，然挖戰(zhàn)壕、筑高墻，進攻變成防守，先自己處于不敗之地太平軍是非常驍勇戰(zhàn)的，總想跟湘軍戰(zhàn)，而湘軍就是守陣地不動，就算太軍再能打，碰到這路數，也是毫無辦。只要一有時間，軍就開始不停地挖，一道又一道，直讓這個城市水泄不、斷草斷糧，等到里彈盡糧絕之后，輕松克之。就這樣一座城接著一座城一點一點地挖溝，步步地往前拱，就太平天國給拱沒了所謂 “結硬寨，打呆仗危，簡而言之就是先占據不敗之，然后慢慢獲得細優(yōu)勢。曾國藩是一愛用“笨”方法的，他不喜歡取巧的西，也不相信什么兩撥千斤的事情。為勝利果實從來不強攻出來的，而是熟透了，自己掉下的?！秾O子兵法》說，勝可知，而不為。三、投資的“盤無妙手”投資大霍華德·馬克斯曾在他的投資備忘錄，講過這樣一只基：當時，我和一位戶剛一起吃過飯，位客戶管理著美國個大型退休基金。告訴我，在所有退基金中，他管理的金排名從來沒高于27%，也從來沒低于47%，所以他的基金穩(wěn)柢山地位于中間這個業(yè)績，也就是們所說的第二個四位（前50%），不是第一個四分位（25%），也不是后兩個四分位（后50%）。連續(xù)14年都是如此。大家覺得14年綜合起來，他的基金業(yè)績絜鉤何？可能會說在27%到47%之間，平均可能是37%。實際是，這14年綜合起來，他的基金排在前4%以內，是美國業(yè)績最好螐渠基金之一。什么？既然他沒有年是非常成功的，后怎么可能成為同里最優(yōu)秀的呢？答很簡單，他沒有一是糟糕的。每一年業(yè)績都穩(wěn)定地保持好。每一年都不錯有些年份很好、有年份一般，從來沒一年糟糕的。有時出色、有時候很好有時候一般，但從不糟糕。避免淪為家，自然成為贏家霍華德·馬克斯得結論，這就是投資功很重要的秘訣。們都是普通人，在市中，無疑是弱勢一方。沒有投研團，沒有海量數據，有第一手的資訊，不到經常性的公司研，也不能隔三差和各個行業(yè)的大佬對面交流但股市的趣之處在于，強者一定贏，弱者也未輸，關鍵要找準自的定位，運用合適投資方式。做定投人，承認自己是一普通人。不會預測場，不會研究企業(yè)沒有信息優(yōu)勢，沒太多時間精力投入股市中，也無法很地控制自己的投資緒。這些弱點，可被定投很好地規(guī)避定投不需要預測市，虧損時堅持，達收益目標后適時止，把握住這兩點就了；定投用不著研個股、行業(yè)，指數金簡單又省心；定不需要你勞神費力天盯著，到期按時款，其他時間該干干嘛；定投也不用控制情緒，遵守定紀律，別輕言放棄行。無論市場漲跌每月按時扣款買入長期下來獲得一個均成本，等待市場情到來。看似平淡奇，沒有“妙手”但勝在“按部就班，不斷積累。日拱卒，功不唐捐。編：喬伊版權聲明《國基金報》對本平所刊載的原創(chuàng)內容有著作權，未經授禁止轉載，否則將究法律責任。授權載合作聯系人：于生（電話：0755-82468670） 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